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物流行业营运资本管理与企业绩效的关系研究代写毕业论文

来源：www.daxuelw.org 发布时间：2017-10-23

内容摘要：本文运用聚类剖析办法，对45家上市物流企业的营运本钱办理水平及其与企业绩效的联系进行剖析。研讨发现，大约80%的物流企业由于职业特征而坚持相对保存的营运本钱办理方针，少部分物流企业由于采纳过于急进型的营运本钱出资方针而导致了较低的企业绩效。研讨发现，物流职业应以部分优异的物流企业为标杆，这类企业采纳适中的营运本钱出资配比急进型的营运本钱筹资方针，取得了较高的股权收益。
　　关键词：物流职业营运本钱实证研讨聚类剖析
　　物流职业费用偏高进而导致盈余才能偏低的问题，已成为经济学界共同。形成这一现象的原因中既有合理要素，也有不合理的要素。一方面，是由于我国所在的经济开展阶段和工业布局缺点的原因，这部分要素是企业本身难以躲避的，只能尽可能地调整以进步效益。另一方面，是由于物流企业本身的开展问题所致，这部分要素是企业能够消除的。进步财物周转率便是近年来下降物流本钱的重要研讨方向，由于物流职业的主经营务首要以仓储、运送为主，固定财物占比较大，进步营运本钱的办理功率更具现实含义。
　　因而，本文首要对营运本钱办理问题的最新理论和相关文献进行总述，在此基础上使用物流职业经历数据进行实证剖析，以期在对职业界上市公司营运本钱办理现状研讨的基础上，探寻从财物办理视点下降物流职业本钱的办法。
　　理论前沿与文献总述
　　（一）营运本钱研讨总述
　　营运本钱的概念由Eugene和Scott于1972年首要提出，其净营运本钱等于活动财物减活动负债的界说被一向连续至今。国内对此的研讨起步较晚，1993年管帐准则才初次引用此概念。企业的财政活动能够分为长时刻筹资、出资活动，即本钱结构问题，以及短期筹资、出资活动，即营运本钱办理问题，二者均是影响企业盈余才能和生存才能的重要要素。MICHAEL L等（2008）的研讨发现，私人企业和公司IPO今后，倾向于至少在20年内坚持其本钱结构相对安稳。事实上，鉴于改变本钱结构的巨大本钱和改变后未来收益的不断定性，各企业的确很少有动力对本钱结构进行重大调整。可是，营运本钱办理却是每个企业不得不面对和精心设计的活动，由于它贯穿日常运营的一直，杰出的营运本钱办理是企业生机的重要确保。营运本钱办理问题复杂，能够分为活动财物办理和活动负债办理，别离对应出资和筹资问题。最新的对活动财物出资的知道定坐落企业价值最大化这一财政办理终极方针：在不影响公司正常盈余的状况下，下降营运本钱出资能够添加经营现金净流量，能够进步总财物周转率，进步公司的本钱收益率，然后添加企业价值。活动财物的出资方针，决议了出资的总量需求，一起也决议了筹资总额。营运本钱的筹资方针便是为了决议筹资的来历结构，决议在总体上如何为活动财物筹资，是选用短期资金来历仍是长时刻资金来历。活动财物出资方针和筹资方针，均能够分为急进型、保存型和适中型。就活动财物出资而言，适中的出资方针意味着依照预期活动财物周转天数、出售额机器添加、本钱水平缓通胀要素断定最优的出资规模，组织活动财物出资;就活动负债而言，适中的筹资方针意味着“尽可能遵循筹资的匹配准则，长时刻出资由长时刻资金支撑，短期出资由短期资金支撑”。
　　国内外对营运本钱的研讨很多，形成了很多的研讨成果，首要以营运本钱办理意图、内容和研讨办法的理论研讨为主。前期研讨以为，营运本钱办理的意图是经过维持企业运营中活动财物与活动负债的最佳份额，以最小的本钱本钱取得最大的管帐赢利。这一表述在以公司赢利最大化作为财政办理方针的前期是无可厚非的，可是此定论把营运本钱办理的方针狭隘地限定在管帐赢利上，跟着对企业财政办理知道的加深，学者也对这必定论进行了逐步的批改。20世纪80年代，跟着实务界对营运本钱办理的看中，学术界对此的研讨也逐步走向系统化、全面化。John Antanies（1992）经过危险、收益与时机联系的研讨以为，营运本钱办理应全面考虑资金各要素之间的联系，并应站在企业战略视点对营运本钱进行方案。毛付根（1995）以为营运本钱办理应从活动财物与活动负债的联系下手，从战略高度总体上断定合理的营运本钱办理方针，将活动财物的存量需求与其对应的资金来历相联系，并初次提出了对活动财物、活动负债进行结构性办理的概念。佟树立（2011）对更多地从实务视点对营运本钱进行研讨，其以为营运本钱办理的方针是满意企业运营需求，进步营运本钱使用功率，在下降本钱本钱、操控本钱危险的前提下，发明更多的赢利，完成股东的方针。
　　（二）营运本钱办理与物流
　　很多学者在进行理论研讨的一起，还对营运本钱方针、营运本钱与公司价值、企业绩效联系进行了很多的实证研讨，可是对物流企业营运本钱办理进行研讨的文献较少，并且往往仅仅理论讨论，缺少实证研讨。吴娜、韩传模（2010）使用沪深18个不同职业的数据，对营运本钱办理战略的急进与保存状况进行研讨，发现营运本钱办理战略有显着的职业不同，可是不同职业的办理战略跟着时刻的推移坚持必定的安稳。这与MICHAEL L等对本钱结构的研讨定论相共同。陈妍（2004）、汪对等（2007）别离对电力职业和制造业上市公司进行研讨，均得出营运本钱办理与企业绩效正相关的定论。丁美芬（2005）以为加强物流企业应收账款、应付账款和存货的办理，以最小的营运本钱完成最大的出售额，能够进步物流企业的中心竞争力。刘震宇、魏文龙（2013）以马士基集团为例，对物流企业集团营运资金危险预警进行研讨，以为有效操控和预警营运本钱办理危险是物流企业进行财政操控的要点。

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