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存款利率市场化会加剧城市商业银行风险吗

来源：www.daxuelw.org 发布时间：2019-11-06

一、引言
　　利率市场化是金融自由化改革的核心，也是具有划时代意义的改革措施，其对金融部门发展乃至经济增长都起着关键的作用。中国的利率市场化改革始于1996年同业拆借市场利率的放开，此后利率市场化进程加快推进。2013年7月20日，中国人民银行宣布全面放开贷款利率管制，这标志着贷款利率市场化已基本完成，但存款利率市场化仍未取得实质性进展。尽管如此，存款利率市场化已经是一个不可阻挡的趋势。2014年3月，中国人民银行行长周小川表示，存款利率放开已在计划之中，可能会在最近两年内实现。2014年9月，李克强总理在夏季达沃斯论坛上再次强调中国政府要在两年内实现利率市场化的决心。存款利率完全放开后引致的金融风险较大是存款利率市场化进程缓慢的主要原因，若不掌握存款利率放开的合理节奏将会对银行业造成较大冲击，提高银行风险水平。
　　存款利率市场化将使得银行净利差缩窄，净利息收入减少，银行间价格竞争加剧，不断提高银行的信用风险与系统性风险，扩大银行风险敞口。城市商业银行作为股份制中小银行，在资产规模、业务齐全、新产品开发及风险规避方面，与国有商业银行、全国性股份制银行相比仍有较大差距。当存款利率市场化引致的银行同业竞争加剧时，城市商业银行可能会面临更大的收入波动与更高的系统性风险。本文试图解决三个较为关键的问题：如何科学合理地界定存款利率市场化？存款利率市场化对城市商业银行收入波动、破产风险、资本化水平乃至不良贷款率的影响效应如何？银行价格竞争是否会强化存款利率市场化对城市商业银行风险的影响效应？可见，本文的研究结论对于全面理解存款利率市场化，以及对城市商业银行如何采取风险规避措施来应对存款利率市场化带来的影响效应，具有重要的参考价值。
　　二、文献评述
　　国内外相关文献研究低利率及利率市场化与银行风险水平之间的关系，即通常将低利率及利率市场化与银行风险行为之间的关系纳入“金融自由化一银行风险行为”的框架下进行研究，以充分体现利率市场化是金融自由化过程中的关键部分。Delis和Kouretes通过对欧洲银行业数据的分析，研究发现低利率确实会提高银行风险承担能力。对资本化水平较高的银行来说，利率对风险资产的影响较小，但表外业务占比较大的银行更容易受到利率对其风险资产的影响。Angkinand等研究发现金融自由化程度与银行风险呈现倒U型关系，并且两者之间的关系在很大程度上取决于资本监管的力度。黄金老比较系统地研究了利率市场化对商业银行风险控制的影响，并根据风险持续时间将利率市场化的风险划分为阶段性风险与恒久性风险，研究表明利率市场化后银行的阶段性风险和恒久性风险都会加大，加剧金融系统的脆弱性。吴炳辉和何建敏分析中国利率市场化条件下的金融风险理论，研究表明利率市场化会引发银行的流动性风险、信用风险和汇率风险，利率频繁变动所带来的金融风险问题更为突出。尽管这些研究文献都有涉及利率市场化与银行风险之间的关系，但研究方法上仅限于定性分析，缺乏定量的经验估计，而且并未区分存款利率市场化和贷款利率市场化。
　　中国利率市场化的稳步推进要求对利率市场化风险进行更深入的分析，这需要定量分析和经验估计的支持。陈昆和高昊采用实证方法从资本充足率、资产负债率及利息收入占营业收入比率三个方面来分析商业银行的利率风险，研究表明中国的商业银行处于高风险状态。李文峰和劳芬通过构建随机前沿理论模型、固定效应稳健性回归检验及动态因子脉冲响应技术实证分析利率市场化对银行业内部非系统性风险的影响，研究结果表明利率市场化一定程度上会引起银行财务困境，并可通过增加财务困境的方式间接引致银行违约风险的增加，从而激化银行非系统性风险。尽管这些研究文献采用定量估计，但并没有涉及价格竞争对银行风险的影响，因而存在较大的改进余地。张宗益等基于贷款利率市场化的视角，实证检验银行价格竞争与其风险行为的关系，研究结果表明价格竞争有助于缓解银行的信贷风险，但对于其整体经营风险的控制并无显著影响，贷款利率市场化也并不直接影响银行的信贷风险调整行为，而会造成其阶段性的经营风险。王耀青和金洪飞探讨了贷款利率市场化对银行业竞争模式和赢利结构产生的影响，研究发现贷款利率上限取消后，价格竞争加剧，银行风险承担增大，并且上行的经济环境会助推银行业的风险承担。唐兴国和刘艺哲基于贷款利率市场化研究贷款竞争对金融稳定的影响，研究结果显示贷款利率上限的取消对金融稳定并没有产生直接的影响。这些文献均考虑的是贷款利率市场化及价格竞争对银行风险的影响，但是并未涉及存款利率市场化。左峥等首次从存贷利差缩窄的角度，实证研究存款利率市场化对银行风险水平的影响，结果表明存款利率市场化并不会提高银行风险水平，但该文献忽视了价格竞争及其与存款利率市场化的交互作用对银行风险的影响。
　　综上所述，现有研究仍存在诸多改进余地。（1）相关文献均以商业银行为研究对象，但鉴于存款利率市场化引致同业竞争加剧时，城市商业银行可能会面临更大的收入波动与更高的系统性风险，若以城市商业银行为研究对象，研究结论会具有更为紧迫的现实指导意义；（2）以往研究并未将存款利率市场化、价格竞争与银行风险纳入统一分析框架，特别是忽视存款利率市场化通过加剧价格竞争从而加大银行风险的间接机制；（3）相关文献对银行风险的衡量要么限于采用z值，要么直接用不良贷款率来表征，相对而言较为片面；（4）现有研究均忽视银行风险本身所具有的传承性和延续性，所采用的估计方法是基于静态的，并未考虑变量的内生性问题，因此研究结论会有所偏差。本文基于上述研究文献的不足，采用动态面板估计方法研究存款利率市场化、价格竞争对城市商业银行风险的影响，并考虑存款利率市场化通过价格竞争作用于城市商业银行风险的间接机制，以期能为理解利率市场化与城市商业银行风险之间的关系提供一个更为稳健和可靠的分析框架。

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